덕산하이메탈은 반도체 패키징용 솔더볼을 생산하는 업체로, MSB(Micro Solder Ball)와 CSB(Core Solder Ball) 제품을 주요 사업으로 하고 있습니다. 이 회사는 OLED 소재업체인 덕산네오룩스, DS넵코어스, DS미얀마 등의 자회사를 운영하며, 이들 자회사의 매출도 중요한 수익원으로 작용하고 있습니다.
덕산하이메탈의 주요 특징
반도체 시장 성장
덕산하이메탈의 매출액은 2022년에 1,490억 원으로 예상되며, 이는 전년 대비 60.1% 증가하는 수치입니다. 영업이익 또한 273억 원으로, 182.8% 증가할 것으로 보입니다. 이러한 성장은 본업의 개선과 자회사 DS넵코어스의 매출 반영, DS미얀마 공장의 가동 시작이 큰 기여를 하고 있습니다.
패키징 기판의 중요성
패키징 기판 시장은 반도체 전방 시장의 성장과 집적도 상승에 따른 BGA 및 플립칩 타입 패키징 수요 증가로 인해 긍정적인 전망을 보이고 있습니다. 특히, 고마진 제품인 MSB와 CSB의 매출 증가가 기대되며, 이는 회사의 전체 마진 개선으로 이어질 것입니다.
신사업 확장 및 투자 포인트
국산화와 안정적 수급
2022년부터 T6, T7 솔더페이스트의 국산화가 예상되며, 이는 덕산하이메탈의 새로운 성장 동력이 될 것입니다. 또한, DS미얀마의 가동으로 안정적인 주석 수급과 마진 개선이 전망됩니다.
목표 주가 및 투자 의견
덕산하이메탈의 목표 주가는 27,000원으로 설정되었으며, ‘매수’ 의견이 제시되었습니다. 본업 가치는 2,990억 원, 덕산네오룩스 지분 가치는 2,566억 원, DS넵코어스 지분 가치는 149억 원으로 산정되며, 순현금 480억 원을 합산해 적정 시가총액은 6,186억 원으로 제시됩니다.
현재 시장 상황
현재 덕산하이메탈의 시가총액은 4,089억 원이며, 본업에 대한 예상 PER은 3.1배 수준입니다. DS넵코어스의 지분 가치를 매입 금액의 절반으로 산정했음에도 불구하고 본업의 저평가는 여전히 심각합니다. 과거 매출 성장률이 낮았고 영업이익률 또한 10% 내외로 저평가가 있었던 만큼, 본업 개선이 이루어진다면 기업 가치를 재확인할 필요가 있습니다.
자주 묻는 질문
덕산하이메탈의 주요 제품은 무엇인가요?
덕산하이메탈은 반도체 패키징용 솔더볼을 주로 생산하며, MSB와 CSB 제품이 주요 제품군입니다.
덕산하이메탈의 매출 전망은 어떤가요?
2022년 덕산하이메탈의 매출은 1,490억 원으로 예상되며, 이는 전년 대비 60.1% 증가한 수치입니다.
목표 주가는 어떻게 설정되었나요?
덕산하이메탈의 목표 주가는 27,000원으로 설정되었으며, 본업 가치와 자회사 지분 가치를 종합적으로 분석하여 산정되었습니다.
신사업 확장은 어떤 방향으로 진행되나요?
2022년부터 T6, T7 솔더페이스트의 국산화가 진행될 예정이며, 이는 회사의 신규 성장 동력으로 작용할 것입니다.
최근 시장 상황은 어떤가요?
현재 덕산하이메탈의 시가총액은 4,089억 원이며, 본업의 PER이 3.1배 수준으로 저평가되고 있습니다.